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實戰選股教程,愛嬰室財報分析

炒股想賺錢就得選出好股票,帝哥今天就來講一些我的選股思路,用大白話為你解讀財報。

常見的選股思路

選股的方法分兩種,一種是技術圖形選股,另一種是股票價值選股。技術圖形比較直接,但是也有失真的時候,需要嚴格交易紀律作保障。價值選股關注的是股票本身,一般看基本面的就不會因為短期波動而拿不住股票,但這個方法的缺點就是財務數據是滯后的,最佳買賣點不容易把握。

如此龐大的代碼庫

目前我們的代碼每年飛速增加,剛開始炒股那會兒,股票代碼不足1000只,轉眼間,現在已經3700只了,估計到年底就要接近3750只了。

如此龐大的代碼庫,如果天天純技術圖形選股,那個工程是很龐大的。我目前比較節省時間的選股方法是:中長線更加關注股票本身質地,也就是股票的基本面。買入一家公司,更加是看中這家公司的成長性。

愛嬰室重要信息

實戰選股教程,愛嬰室財報分析

愛嬰室,是一家母嬰商品的銷售及相關服務為主營業務的公司。作為一名小韭菜,我無法獲得龐大的數據,比如母嬰市場有多大?未來5年市場有多大?每年市場增速是多少? 這些數據我統統不知道,那么作為一名小韭菜,你怎么去了解呢?

愛嬰室比較吸引我的是,國內第一家上市的母嬰商品銷售的公司。 母嬰商品店,在任何一個城市都能看到,但是看到大品牌連鎖的,很少,為啥呢?給我的提示是市場資金還在孕育中,就像當年我看到滿大街藥店,也看到連鎖大品牌,現在我已經看到連鎖大品牌了,比如益豐大藥房,老百姓等等。商業連鎖品牌,是最容易攻占市場,這就是品牌的魅力,我從未見到個一個市場做大做強,是由非知名品牌占領的,原因就是百姓更喜歡品牌的。比如空調,追求質量的,你肯定首選格力和美的。喝白酒,有錢人肯定首選茅臺,五糧液,穿運動鞋,你肯定首選阿迪,耐克。有錢你開車肯定更愿意開奔馳,寶馬等大牌子。這就是品牌的魅力,這也是所有民營企業家孜孜努力的方向和奮斗的目標。

也就是目前整個母嬰市場,缺乏大品牌的引領,既然有愛嬰室上市,資本的力量不會放過這個品牌的打造。

如何去公開了解愛嬰室,那么就去看研報。

打開2018年研報,我了解以下信息:

公司以母嬰商品的銷售及相關服務為主營業務,是一家結合直營門店、APP、微 信、第三方 等多種渠道,為孕前至 6 歲嬰幼兒家庭提供優質母嬰用品和相關服務的專業連鎖零售商,經營產 品涵蓋了嬰幼兒乳制品、紙制品、喂哺用品、洗護用品、棉紡品、玩具、車床等品類,產品品種 逾萬種。

公司總部位于上海,并在上海、江蘇、浙江、福建等經濟發達省市開設直營門店。本報告期 內,公司已開設直營門店 223 家,營業面積達 134,981.87 平方米,為客戶搭建了一站式母嬰用品 采購及孕嬰童服務平臺。 作為國內知名的母嬰用品專業連鎖零售機構,“愛嬰室”母嬰品質生活館吸引了惠氏、雅培、 美贊臣、達能、雀巢、大王、金佰利、嘉寶等世界知名品牌的入駐,并與上述多家國際性集團公 司建立了緊密的戰略合作關系,為客戶提供了優質特惠的母嬰商品及服務。

關鍵詞是母嬰銷售,公司總部在上海,與各大大品牌合作。

繼續挖信息:

公司經營模式,公司堅持以直營門店銷售為主,在華東地區不斷拓展門店規模;同時,升級線上 APP 商城, 優化電子商務平臺,提升消費者購物體驗,形成線上線下互動融合的商業模式。也就是說公司直接開門店,以華東地區為根據地開拓市場。

發現市場重要數據信息:

根據羅蘭貝格的預測,2020 年中國母嬰產品市場規模將會達到 17,006 億元,較 2015 年 9,740 億元增長 74.6%,年復合增長率 15%. 根據 Frost & Sullivan 調查,2017 年母嬰類產品與服務消費占家庭消費的比重已達 18.18%, 預計 2020 年將進一步提升至 19.9%. 根據 Euromonitor 統計,2018 年中國連鎖母嬰商品市場規模已達 1,843 億元,增長率約 20%, 預計 2020 年可占線下渠道 40%的市場份額。 母嬰市場規模的持續增長主要由以下因素造成:第一,母嬰人口總量保持增長趨勢,推動母 嬰行業擴張;第二,“二胎政策”全面放開,人口紅利進一步釋放;第三,居民可支配收入的增 加進一步擴大了母嬰商品消費市場;第四,消費升級、育兒觀念轉變為母嬰行業市場成長帶來長 期驅動力。

老外專業數據分析結果是,母嬰市場年復合增長率15%,厲害了, 母嬰消費占家庭開支比重是18.18%,2020進一步提升 19.9%. 都是重要數據,這個數據,對于中國的爸媽來說,可能就不止了,中國爸媽愛孩子,宇宙第一,母嬰商品,買買買,爺爺奶奶買買買。

母嬰商品的市場,商業模式很好理解,就是賣嬰兒的所屬品,當過爸媽的,估計是秒懂。一個好懂得商業模式,是最重要的。

公司品牌信息:

公司定位于中高端母嬰市場,各地的直營門店始終致力于給消費者提供良好的購物體驗。本 報告期內,公司在上海、江蘇、浙江、福建共開設了 223 家直營門店,70%的門店開設在大型 Shopping mall 里。公司品牌定位在中高端,店內銷售商品均經過公司嚴格篩選,品牌品質行業領先,在業 內和消費者心目中建立了安全、優質、可信賴的品牌形象。

公司一直以來都在不斷改進,努力為消費者創造最佳的購物體驗,不斷加強客戶對“愛嬰室” 品牌的認知度。同時,公司也通過與品牌商及母嬰網站、雜志、服務機構合作進行各類營銷活動, 不斷提升愛嬰室的品牌影響力和產品形象。經過十余年的運營,“愛嬰室”品牌在華東母嬰市場 成為消費者認知品牌第一位,具有良好的市場口碑,積累了較高的商業信譽度,促進了公司經營 業績的穩定增長。

敲黑板,劃重點。 公司已經有233家直營店,門店位置在大型購物中心,開店開得好,選址很重要。目前在華東地區已經有不錯的品牌形象了,真棒,孜孜努力,終于在華東地區有了品牌和口碑了。那么中國那么大,你啥時候去看看?哈哈哈

如果單純看文字,還不足以了解整個公司。就需要看財務數據了。

快速10分鐘排除法

第一個問題:公司營收,扣非凈利潤增速如何?

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公司營收從11年到18年期間,營收從最開始的10億到21.35億,保持著16.35%復合增速。這個數據跟剛才老外的市場分析數據年復合15%增速,非常吻合。恭喜得分+1分

扣非凈利潤增速:

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扣非凈利潤復合增速是23%. OK ,能持續賺錢的公司,再得1分。

第二問題:公司營收,經營現金流,自由現金流怎么樣?

這塊得分+1

第三個問題:凈資產收益率?投入資本收益率?

公司上市是2018年。從有限數據來看,是不錯的。再得1分

第四個問題:資產負債情況?

目前公司借了一筆短期的錢,1.03億。

公司的說明是短期借款:主要為公司與部分銀行合作,授信增加:公司儲備銀行的授信額度,為未來業務發展做準備;

是的,我本來不缺錢的,但是為了和銀行建立好的商業關系,所以就借了這筆錢,畢竟以后建立全國的連鎖店,還是需要銀行資金。本來公司賬上躺著6.25億資金。

這筆1.03億短期借款,占凈資產也就10%,貨幣資金帶來的利息收入是528.8萬,這筆貸款從一季度末5000萬到現在1.03億,利息支出也就109萬,財務費用為負的445.99萬,也說明這筆負債根本就不是事。再得1分。

最終,愛嬰室串關了我的10分鐘審核。

讀研報

把能讀到的券商研報全面讀一遍。找到財務數據中亮點和合理估值。

最后就是判斷股票是否低估。當初估價在33.7的時候, 我預估的公司PE是23.4,扣非PE是26.

遠遠低于歷史最低PE,根據過去倒推19年,2020年凈利潤,我預估合理市值應該在46億-49億之間。對應股價是43-46之間。

在預估業績的過程,因為有更多的個人主觀意見,會有誤差,所以一般取最低值,或者保守值。降低預期。

技術介入買入法

最后結合技術買賣點就是如圖了:

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當初關注這個票的時候,是一直在等待周線2買的出現。周線的2買,對應就是日線周期的1買。

日線周期:

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